廖繼弘專欄-選後迴歸基本面和趨勢

廖繼弘專欄-選後迴歸基本面和趨勢

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圖/本報資料照片

因美國聯準會去年年底會議紀錄不夠鴿,多位聯準會理事出來滅火表示市場揣測何時降息仍爲時過早,3月降息機率降低,10年期公債殖利率彈回4%以上影響,美股拉回整理影響,臺股2024年開盤後小幅創反彈高點即拉回整理跌落月線,加上總統大選前市場相對觀望,大盤進入整理走勢。

從歷史經驗看,總統大選對行情影響是短暫的,選後迴歸基本面,除非基本面不佳,選後股市上漲機率大。

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以美國總統大選爲例,根據統計,自1945年以來,美國總統尋求連任的年份中,無論誰獲勝,標普500指數的平均回報率達15.5%,而且14次均出現上漲;在臺股方面,自2000年大選後,總統大選後一個月的股市表現,六次中有四次是上漲的,顯示選後上漲機率頗高。

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雖2023年大漲後,股市基期已高,但臺灣景氣從谷底復甦,經濟成長率可望由2023年的1.42%上升至3.35%,半導體景氣回升,AI商機看好,預估企業獲利成長15%至20%間,基本面動能轉強,臺股年線持續扣抵低指數區上升助漲,基本面及技術面偏多,2024年臺股仍可正面期待,大盤有機會挑戰18,619高點。

去年12月中旬季線向上突破半年線,月線、季線、半年線和年線形成多頭排列格局,年線在去年11月向上突破2年線,一度形成黃金交叉,但2年線後來又扣抵高指數區走低,不過4月就可扣抵低指數區轉上升,年線和2年線有機會再度形成黃金交叉助漲,中長期趨勢一旦轉變後,就會持續一段時間,除非此波無法形成黃金交叉,就過去臺股年線和2年線能形成黃金交叉經驗看,中長期展望正向,多頭行情仍可持續一段時間。

國際貨幣基金IMF預估美國今年濟成長率較去年的2.1%減緩至1.5%,經濟可望軟着陸,FactSet對分析師的調查顯示,今年標普500企業獲利預料將可增長11.6%,明年成長幅度提升至12.5%,高盛調高標普500指數今年目標價至5,100點,去年預測美股最準確的分析師則預估上看5,200點,後市展望仍樂觀。

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美股四大指數都維持年線向上、9月KD值向上的多頭趨勢,與臺股關連性大的費半指數已創歷史高點,年線和2年線也領先轉黃金交叉助漲架構,有利臺股電子股表現。選後臺股迴歸基本面,由於去年底大盤反彈近萬八關卡,但上漲量縮,月均量上升至3,286億元后即又走低至3,100億元以下,中期攻堅動能不足下,拉回震盪補量自是難免,大盤視爲突破去年6月及7月的17,346點及17,463點後的技術性回測走勢,後市的觀察重點仍在有無連續上漲的主流類股領軍帶領,同時成交量能否放大,尤其是AI族羣能否在輝達和AMD等AI強勢指標股帶動下轉強,大盤才能擴量上攻萬八關卡,若還是類股和個股快速輪漲的格局,臺股挑戰萬八難度高。

類股表現上,如執政黨選舉獲勝,短期軍工、生技、綠能、重電相關個股等上漲機率大,如藍營勝選,則中概股、觀光、飯店、航空等有表現機會,中期仍看好電子股,如半導體先進製程相關的利基型IC設計股及IP矽智財股、高速傳輸、AI伺服器相關供應鏈、邊緣AI、光通訊及網通股等。

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